智通财经APP获悉，9月6日，好意思国劳工统计局(BLS)发布：2024年8月非农职业东说念主数新增14.2万东说念主，前值11.4万东说念主；失业率回落至4.2%，前值4.3%。招商证券发布研报称，8月好意思国非农数据的各项细节冷热交加，全体上指向劳能源市集捏续降温、但速率旯旮放缓，并未强化9月降息50BP的必要性。好意思债收益率弧线终于终结倒挂，好意思股在基本面降温预期下仍然承压。

1)8月非农新增14.2万东说念主，低于市集预期的16.5万东说念主。尽管8月非农新增初值较7月初值出现反弹，然而前月数据大幅下修，7月非农新增数据从初值的11.4万东说念主下修至8.9万东说念主，6月从17.9万东说念主再度下修至11.8万东说念主，共计下修8.6万东说念主东说念主。

2)分行业来看，制造业出现显明降温，降幅在-2.4万东说念主(前值0.6万东说念主)，与8月好意思国ISM制造业新订单指数降至44.6%(前值47.4%)所反应出的情形一致。主要的拉动神志仍是涵养和医疗服务，医疗保健和社会提拔新增4.4万东说念主(前值5.9万东说念主)。政府部门新增2.4万东说念主(前值1.5万东说念主)，非周期性的涵养医疗和政府部门共计对全体非农新增的拉动近半。临时因循服务业降幅收窄至-0.29万东说念主(前值-1.8万东说念主)，买卖服务转正，录得0.8万东说念主(前值-1.3万东说念主)。失业和栈房业新增反弹至4.6万东说念主(前值2.4万东说念主)，服务业耗尽并未出现显明降温信号。

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3)时薪增速环比和平均每周工时数出现反弹。时薪增速环比升至0.4%(前值0.2%)，同比反弹至3.8%(前值3.6%)。8月的私东说念主部门平均每周工时反弹至34.3小时(前值34.2小时)，5日公布的好意思联储褐皮书反应有个别地区叙述企业缩减了工时和轮班，动作职业水平降温的先行信号，后续仍需不雅察私东说念主部门平均每周工时数据是否出现快速走弱。

4)8月失业率回落至4.2% (前值4.3%)，职业参与率走平在62.7%(前值62.7%)，其中25-54岁族群的职业参与率小幅治疗至83.9%(前值84.0%)，青少年群体的职业参与率仍然偏弱，但55岁以上群体职业参与率升至38.6%(前值38.3%)。荟萃失业率回落和私东说念主部门平均每周工时数反弹来看，劳能源市集的降温速率有旯旮放缓，裁减了好意思联储9月降息50BP的进犯性。

数据发布后，纽约联储主席威廉姆斯泄漏降息时机已至，好意思联储在价钱安稳和充分职业的双重见识上获取贯通，双面风险照旧转向平衡。好意思债收益率弧线终结倒挂，好意思债2年期收益率和10年期收益率均回落至3.704%隔壁。CME数据通晓9月降息50BP的概率在43%隔壁，但降息25BP仍为大约率场景。

由于本周发布的好意思国PMI数据走弱、岗亭空白率快速回落至4.6%(前值4.8%)以及好意思联储褐皮书反应经济步履捏平或下落的地区数据从上期的五个增至九个等成分，国外市集对好意思国经济基本面走弱的预期再度升温，8月非农数据细节全体上指向劳能源市集降温速率旯旮放缓、并未提振9月降息50BP的必要性，好意思股三大指数回调。

风险领导：

好意思联储计谋超预期。

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